盈富忧配中际旭创业绩拐点交流&1.6T进展

（转自：君实财经）盈富忧配

#【中际旭创】拐点渐近，强烈推荐！

]article_adlist-->

①#产能拐点：24年Q1-25年Q1盈富忧配，旭创收入分别为48亿、60亿、65亿、65亿和66亿。公司23年以来每半年销量分别为：346万、399万、620万、829万。

②#收入拐点：25Q1公司收入66亿（环比+2%）。展望Q2，部分递延发货确认，Q2硅光大幅上量。

③#毛利率&净利率拐点：Q1公司毛利率36.7%（历史新高，但较友商仍低不少）。Q2开始强化供应链管理、发货储备、效率提升；Q2毛利率望再创新高。

其他更新：①26年800G需求旺盛，1.6T下半年开始起量，②物料已提前锁定。

我们认为，旭创的内部效率提升将在Q2体现，并为25年下和26年的利润率增长提供强劲动力。伴随1.6T的批量出货和硅光的强大优势（湃矽25年收入3.6亿+415%），后续增长有望进一步提速

1.6T现在能看得清的应该是3家，NV、Google和Meta，Meta这次有点Asic卡性能不够，学广东那家厂，用网络通信补足，广东那家公司是1个GPU带16个400G光模块，meta应该是一个ASIC卡带8个800G光模块，之前说过，1个800G光模块基本等价于2个400G光模块，所以网络路径应该是和南方那家公司类似。这三家加起来是500万以上的1.6T的需求，应该给出的是比较确定的指引，但可能还有第四家会出来，也是$中际旭创(SZ300308)$ 的老朋友了

注意：以上内容来源于网络，仅为个人投资之学习记录用途。

本报告中专家表达的观点不代表君实财经的看法或观点。君实财经对信息的准确性、可靠性或完整性不承担任何责任，对于因使用此信息或其中任何部分而引起的任何损失或损害，不承担直接或间接的责任。

如造成不便，请联系后台删除，联系方式见本公号菜单

]article_adlist-->